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美国政府不断膨胀的国债泡沫达到了惊人规模， 2011年美国政府的财政赤字高达1.6万亿美元，美国政府维持运转需要筹集3万亿美元资金，而美国一年国内的全部储蓄总额仅为6千亿美元，将会反复突破国会允许的最高借债比重上限，意味着美国迟早将像希腊一样陷入主权债务危机。

与资本主义联系在一起的贪婪和贪欲常常饱受诟病，但它们并非资本主义的特征，而是人之天性，影响着一切经济体制。而在日后看来，这些改进是否明智，我深表怀疑。

对照实验(controlled experiments)不适用于经济学领域。问题在于，定义资本主义的力量以及残酷市场竞争的力量，与人类天生对于稳定的渴望以及一些人对于文明的渴望之间，形成了冲突在新近开放的竞争型市场上，中国和多数发展中国家开始了爆炸性的经济增长。什么是文明？它是对抗自然之斗争。而在日后看来，这些改进是否明智，我深表怀疑。

于是，这些观察者选择放缓增长，来换取更大程度的文明。而盈余——即便是在诸如美国这样最具竞争特点的经济体中——主要被用来改善人们的生活质量：改善医疗、延长寿命，完善养老体系、建立全民教育体系、以及大幅改善工作环境。在当前政府房地产宏观调控中，往往都会这种住房需要或把住房潜在需求当作实际住房需求，认为市场的住房需求是刚性的。

有些需要可通过货币支付转化为实际需求，而有些需要则可免费获得，如空气等。但是，在市场条件下，要对个人这种住房需要转化为需求就得有支付能力来购买。可以说， 住房刚性需求的错误认知也成了当前住房市场的性质无法转变、住房市场预期无法改变的关键所在。当住房市场的投资只赚不赔时，那么这个住房市场的 投资需求就会无穷放大。

但实际上，这里把居民 对住房需要偷换成了住房需求。在这种情况下，姑娘对裙子只是有需要而没有需求。

对于一个以住房消费为主导的市场，住房的刚性需求同样是不存在的。但是一问价，要一万元经过2011年的宏观调控，我国物价上涨的因素发生了变化。研判今年我国经济走势，需要对国际经济环境、我国潜在经济增长速度和宏观经济政策做出分析和判断。

从消费看，汽车销量处于底部回升阶段，农民收入快速增长将促使农村消费继续保持良好势头，预计今年社会消费品零售总额增长17%左右，实际增长高于上年，上拉经济增长0.5个百分点左右。物价翘尾因素影响减弱为1.2个百分点。因此，只要房地产调控政策不放松，今年，房地产价格一直会延续震荡下跌或盘整的趋势，不排除部分限购限贷的地区出现大幅下跌的情况。我国经济增速继续下滑，实际经济增长速度和潜在经济增速基本一致，供求缺口对物价影响消失。

总的看，今年我国固定资产投资增长18%左右，比上年回落5个百分点，考虑到价格因素，实际投资减慢幅度不大，下拉经济增长1个百分点左右。房地产市场继续温和下行，不会出现房价急跌的局面。

按照我的估计，我国资本积累增长一个百分点，经济增长0.48个百分点。三是今年我国宏观调控政策取向是稳中求进，继续实行积极的财政政策，通过结构性减税提高经济活力，预计今年中央财政赤字规模与上年基本持平，为9000亿元左右。

因在在继续严格限制投机、投资住房需求的同时，也会鼓励自住性需求，从而稳定房地产投资，预计今年房地产投资增长15%左右。今年固定资产投资将有所回落。综合分析投资、消费、出口三大需求和结构的变化，预测今年我国经济增长8.5%左右，比上年减慢0.7个百分点左右，这一增长速度处于我国潜在经济增速的合理范围内。劳动力增长一个百分点，经济增长0.52个百分点，而全要素生产率年均推动经济增长3.2个百分点。限购和限贷政策极大地挤出房地产投资和投机性需求，自2010年5月份以来，我国房地产施工面积和新开工面积增速连续高于商品房销售面积，房地产施工面积和新开工面积分别是销售面积的五倍和两倍，显示出目前楼市的供应量较大，待售房销售压力增加。我国一般贸易出口已明显高于加工贸易，表明我国对外贸易转型升级正在进行之中，出口竞争力仍然较强。

一般来说，在土地购置面积减少后一年到一年半的时间内，房地产投资增速就会减少，两年和两年半后房地产供给就会减少。初步预计，如果不调整电力等资源价格和环境成本，今年居民消费价格上涨3%左右，如果调整电力等资源价格和环境成本，居民消费价格上涨3.5%左右。

国际大宗初级产品价格受世界经济增速减慢、全球货币政策趋于宽松、中东局势动荡等多重因素影响居高不下。受未来供求关系变化和政策调整预期的影响，房价和地价大幅下降的可能性不大，不会引发地方融资平台偿还风险和房地产风险。

考虑到欧洲经济在一、二季度最为困难、我国经济惯性下滑和货币政策在一季度末才会出现调整，经济增长速度会两头高中间低，预计一季度增长8.5%，二季度为8%，三季度开始小幅回升。其次，我国的潜在经济增长速度开始下降，潜在经济增长速度由资本积累、劳动力和全要素生产率三者确定。

主要原因在于大规模基础设施建设的空间减小，劳动力增长速慢，外需不振，人为保持经济高速度即不可能也没必要。预计今年出口增长12%左右，进口增长15%左右，贸易顺差1300亿美元左右，下拉经济增长0.3个百分点左右。按照这些参数计算，十二五期间，我国潜在经济增速会降至8.5%左右，远低于过去三十年的9.5%和十一五期间的10.5%的速度。依据这些假设条件，今年我国经济有以下特征。

稳健的货币政策改善了物价上涨的货币条件，社会总需求放缓继续缓解物价上涨的需求压力。继续实施稳健的货币政策，估计广义货币M2增长14%左右，社会融资总量在14万亿元左右。

世界经济下行风险加大，许多国家对人民币不断施压，一些国家有意识有组织地对我海外资源能源利用、领土安全等核心利益进行打压，出口将明显减慢。我国制造业投资与出口增长较为密切，出口下降会抑制制造业投资增长，实体企业经营困难、利润增幅下降、部分行业产能过剩也会影响投资，今年制造业投资预计增长20%左右。

今年，世界经济前景更加暗淡，铁矿石、石油、谷物等国际大宗初级产品价格不会大幅上涨，我国输入性通货膨胀压力继续减弱。同时，我国已经形成地方财政和融资平台高度依赖土地和房地产的格局，银行和民间信贷也深深介入了房地产，如果房地产价格和房地产销售大幅下降，会打破我国财政、金融的脆弱稳定状态，形成系统性的经济风险。

（作者单位：国家信息中心） 进入专题： 经济发展 。房地产限购政策尚不会放松，房地产开发企业融资难度较大，待售面积处于较高水平，商品房投资将会明显放慢，保障性住房建设数量比去年减少300万套，也影响住房投资。通货膨胀压力减弱，不会出现滞涨局面。但另一方面，由于房地产商把有限的资金投入商品房的开发，减少购地，导致土地购置面积自2011年7月份以来持续下跌，2011年土地购置面积仅增长2.6%。

今年我国物价上涨的压力更多地表现为劳动力成本推动和通货膨胀预期的影响，也就是城乡居民收入差别和粮食紧平衡导致的农产品价格上升以及国内能源和资源价格的调整。首先，今年世界经济复苏前景更加暗淡，欧洲债务危机导致欧盟出现衰退是主要原因。

模型估算，2011年居民消费上涨的5.4%中，农产品（000061）价格上涨贡献了50%，通货膨胀预期贡献了23%，输入性通胀贡献了15%，实际经济与潜在经济的缺口贡献了12%。同时，房地产企业资金状况总体趋紧，也会迫使房地产商降价销售，以收回资金。

在1月份居民消费价格达到4.5%后，物价涨幅呈现出逐月平稳的态势。但是，我国对发达国家出口的依赖程度逐步降低，在发展中国家经济明显好于发达国家的情况下，我国出口仍将保持一定增长。